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什么是定向增发?看了这个小故事你就明白了

时间:2019-08-29 14:27:52  来源:  作者:
什么是定向增发?看了这个小故事你就明白了

 

定向增发

是定向增发是增发的一种。向有限数目的资深机构(或个人)投资者发行债券或股票等投资产品。有时也称“定向募集”或“私募”。发行价格由参与增发的投资者竞价决定。发行程序与公开增发相比较为灵活。

在以前大家都觉得一个企业做到IPO就是圆满了,但是定向增发打破了人们对IPO的传统看法,IPO只是一个起点

看到这里想必大家不太清楚,那我们先来讲一个小故事:

比如顿顿去菜场批发白菜拿来卖,由于顿顿批发量大,老板最终同意以8块钱一斤成交。顿顿最终以10块每斤的价格卖出,如果偶遇天气变冷,市价涨到12块,那么顿顿就盈利4元((12-8)/8),收益率50%;但如果市价跌至9块,那么顿顿则只盈利12.5%。

这就是定增的运作方式。定向增发,放开了来说,就是上市公司向那些有钱人悄悄地发行股票,实际上就是将股票打折卖给金主爸爸。想要得到定增打折股也没有那么容易,还有几条规定:

1、发行对象,也就是最终参与定增人数不得超过10人

2、发行价不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%,也就是说,你打折不能打得太厉害,差不多就行了。

3、发行股份12个月内(认购后变成控股股东或拥有实际控制权的36个月内)不得转让

另外,定增的发行方式分为两种:竞价发行和锁价发行。

竞价发行就类似于拍卖,谁出价高就卖给谁。比如某A上市公司要定增1亿股,便开始“招标”,你8块1,我就8块2,价高者得。一般来说,价格在发行日公开,定增后1年内不能卖出。

锁价发行,就是以事先确定好的价格卖给参与定增的投资者。这个价格是由上市公司或定增企业的董事会确定好价格,提前“锁”定,然后发行。采用这种发行方式的定增,定增后3年内不得卖出。

定增市场基本上是机构市场,即使有个人投资者也是非富即贵。像这样“批发式”买股票,再加上数额巨大,定增市场也被业内称为一级半市场,既能像一级市场那样买打折股,又能在二级市场上变现,平均收益远超大盘指数。

当然,高收益同时也有一定的风险,定增的风险主要有这么几个:

1、破发和定增失败风险。就是上市公司本身或其选择的项目不被看好,发行后就跌破了发行价,即打折价;更惨的有在发行期间,就根本没人买,人数达不到10人,最终导致定增失败。

2、流动性风险。前面比较顺利,打折股卖出去了,但解禁期到了后,想卖卖不出去,变现不了。说实话,这依然是上市公司本身不被看好的原因。

3、市场风险。以上两种风险还是可控的,前者可以重新选择或评估项目,后者可以等待时机变现。但是遇到市场风险基本上就无能为力了,熊市时,市场中根本就没什么钱,进去的人想出来,没进去的正在持币观望。人家套现还来不及呢,哪里会买你的股票。

总之,定增作为一种融资手段,要辩证的去看待。

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